
评述:2019年以消费、科技、医药为代表的成长风格明显跑赢以金融、地产为代表的价值风格。往未来看,我们认为中长期这种特征可能会继续延续。另外在政策预期好转或经济企稳预期提升时段,价值风格可能会有阶段性表现。回顾五:十年国债收益率跌破3%2018年债市收益率已经明显下行,当前增长下行、流动性可能进一步放松、官方利率有下调空间,2019年十年期国债收益率可能仍阶段性下行并在2015年之后再次跌破3%。
支修益副会长强调说:“从健康角度出发,烟草对健康的危害是毋庸置疑的,烟草专卖局对此应该很清楚。而现在,在明知道吸烟有害健康的情况下,在作出控烟履约的承诺后,还要继续提高烟草销量,扩大吸烟人群,不利于《健康中国2030规划》目标的实现”。北京控烟协会秘书长、首都医科大学教授崔小波也对这一“销售目标”表示不解:“4750万箱烟,平均到中国的14亿人,相当于让每人每年吸84包烟。现在中国的吸烟率在全球是最高,全球吸烟率都在持续下降的情况下,中国还要加大烟草的销量,令人不解。”
中国媒体无疑对美国工会存在许多误读。尽管正如影片中州参议员谢罗德·布朗(Sherrod Brown)指出的那样,俄亥俄州是一个有悠久工会历史的地方,但另一位当地市政府的负责人显然更加诚实,他曾在接受采访时说,加入工会已经是个“过时的传统”,UAW的影响力远远没有几十年前那么大。来当地建厂的日本公司和其他中国公司也并非全部成立工会。
这些可能是螺纹为代表的黑色品种状态逆转比较值得关注的因素。但是,商品市场并非没有机会:●动量因子天然适合商品市场,是这个市场主要的收益来源,动量因子与其他资产(特别是权益资产)相关性低,且被认为是“危机中的Alpha”,具备较高的长期配置价值;
中信证券指出,从2020年货币政策继续坚持降成本目标和重点支持制造业中长期贷款的方向看,后续降息、针对制造业的定向降准、创新型的定向工具、MPA考核指标等都有可能相继推出。对债市而言,近几个交易日在LPR报价未下调、疫情扩散的背景下,市场降息预期和避险情绪快速升高,中长期来看利率仍然有望继续向下触及2.8%。
据路透调查中的策略师称,未来一年美元指数将失去动能,并称中美贸易谈判的积极成果已经反映在他们的预期中,不大可能给美元带来提振。与2018年相比,目前美国经济放缓、财政赤字扩大和美国联邦储备委员会(FED)鸽派立场限制了美元兑其他主要货币的涨势。受这些因素影响,预计美元未来一年将回吐部分涨幅。